2024年过半，各行各业竞争依旧残酷。现在各行各业都进入饱和状态，房地产陨落，制造业产能过剩，人口红利不在，近年暴增的新能源汽车，今年同样的也进入低价竞争白热化，比亚迪开年就推出7.98万元新车，在汽车行业想扔出一个炸弹。三五年以后，假如行业里只存活10家企业，凭什么其中一家是你？天创走访过不少企业，有不少已经意识到，营销一定打组合拳，在保持现有渠道基础上，出海打开增量市场，给自己企业在未来竞争中增加成功的可能性。
关于出海，我们应该怎么设置，才能抱团“走出去”，逐步“走进去”，努力“走上去”？
“走出去”又称为“对外直接投资”（outbound direct investment，ODI），是指我国企业在国外及港澳台地区投资，并以控制境外企业的经营管理权为核心的经济活动。
在这次投资中，巨轮股份没有直接持股德国“OPS公司”，而是根据国际投资项目的通行做法，采用了多层股权架构，主要有以下几点原因：
方便利用HK公司和BVI公司等持股平台引入外币基金，由于英属维尔京群岛、中国香港等地法律制度更灵活，也方便使用优先股、认购权等金融工具。 当巨轮股份欲退出其在德国的投资时，不必直接转让德国公司的股权，而是通过由BVI公司转让香港公司的间接转股方式。由于BVI和中国香港没有外汇管制实行自由贸易政策，无须政府审批，退出效率高。 巨轮股份对德国OPS的投资，境外共有5家公司，可以分为3层：在走出去架构中，顶层架构一般注册在避税天堂。世界著名的避税天堂包括开曼群岛、百慕大、巴哈马、荷属安的列斯、英属维尔京群岛等。他们具有一些共同特点：社会稳定，没有税或税负很低，注册公司非常方便，维护成本很小，有较健全的法律体系，没有外汇管制，有严格的商业及银行保密制度，有方便的中介服务等。实务操作中，中国“走出去”的民营企业，以及在美国上市的“中概股”，多选择在开曼群岛或BVI注册，将其作为全球投资架构的最顶层；绝大多数“走出去”的央企、国企，会选择在香港注册，将其作为全球投资架构的最顶层。
◆ 巨轮投资顶层架构中的第一层选择在了BVI，同时又在BVI下面设立了巨轮香港公司。中国香港实行属地征税，只有在中国香港产生或来自中国香港的利润才征税，利得税税率为16.5%；不对股息和利息征收预提所得税，只对支付给非居民企业的特许权使用费征收4.95%的预提所得税；不征收资本利得税；没有受控外国公司规则和资本弱化规则；税收损失可以无限期结转。巨轮股份选择顶层架构为BVI+香港，主要是考虑到中国香港不仅与内地签有避免双重征税安排。
为了打击全球避税，欧盟国家、美国和OECD成员国会将一些低税收管辖区（或没有企业所得税，或者企业所得税税率低于9%）列入“税收黑名单”。凡是在被列入黑名单的离岸地注册公司，会实施更强有力的反避税监管和限制措施。开曼群岛、BVI等纯避税地都榜上有名。因此，“走出去”企业会考虑在第二层至第三层，再加上中间层架构，这些中间层公司一般会选择“税制比较规范透明但不明显的低税国、税收协定较多、协定优惠税率较低且对受益人限制较少、法制宽松但规范”的国家和地区。在实务中，荷兰、卢森堡、比利时、爱尔兰和瑞士常被选定为中间层的投资国。◆ 以巨轮股份的卢森堡为例，卢森堡是海外投资者进入欧洲的重要门户。有相对安全和稳定的政治环境、完善的金融体系、优惠的税收制度，以及丰富而有弹性的双边税务协定，而且还具有欧洲陆运和空运的比较优势，容易满足企业运营上的实体化要求。
在走出去架构中，顶层架构一般注册在避税天堂。世界著名的避税天堂包括开曼群岛、百慕大、巴哈马、荷属安的列斯、英属维尔京群岛等。 “走出去”企业搭建第四层至第五层，会选择有实质业务运作的国家和地区，如项目所在国。例如，巨轮股份选择标的公司所在地德国设立底层架构。根据我国税制，企业取得的已在境外缴纳的所得税税额可以进行抵免。如今境外所得的抵免层级为5层，并且有分国抵免法和综合抵免法可以选择。如果“走出去”企业在境外业务的拓展逐步多元化，可以考虑增加多个并行的多层投资架构，特别是将性质不同的行业、业务，分别以不同的层级进行分割，并行开展，这样既可以享受上述多层投资框架的税收优惠，又可以最大限度地分散税务风险。◆ 除了上述多层架构外，有的企业还会在境外多层架构间嵌套信托计划，不仅可以有效地隐藏境内企业与投资目标公司之间的投资关系，使得交易和安排更为自由和灵活，而且可以在境外企业退出投资时，由BVI公司以及拟受让方共同修订原有的股权代持信托计划，将委托人和受益人更改为拟受让方。之后，BVI公司再将HK公司的股权在香港转让给拟受让方，从而实现投资退出。
